Основные стратегии с использованием европейских опционов. Комбинации опционов

Стратегии, в которых используются европейские опционы разных видов на одни и те же активы при одной и той же дате истечения, называют комбинациями опционов.

Стратегия стрэдл (straddle) состоит из длинных позиций по европейским опционам колл и пут с одной ценой исполнения X.

Зависимость прибыли инвестора на момент истечения опционов от спот-цены активов в этот момент изображена на рис. 1.

Рис. 1. Комбинация стрэдл

Стратегия стрэдл применяется, когда инвестор ожидает, что спот-цена активов может значительно отклониться от цены исполнения опционов, но не знает, в какую сторону произойдет это отклонение.

Стратегия стрип (strip) состоит из длинных позиций по одному европейскому опциону колл и двум европейским опционам пут с одной и той же ценой исполнения X, в то время как стратегия стрэп (strap) состоит из длинных позиций по двум европейским опционам колл и одному европейскому опциону пут (рис. 2 и 3).

Рис. 2. Комбинация стрип

Рис. 3. Комбинация стрэп

Стратегия стрип (стрэп) применяется, когда инвестор считает, что спот-цена активов значительно отклонится от цены исполнения опционов, причем более вероятным является понижение (повышение) этой цены.

Каков бы ни был прогноз инвестора о будущей спот-цене активов, занимая те или иные позиции на спот-рынке активов и на рынке европейских опционов, он может построить стратегию под свой прогноз.