Инвестиционная деятельность как вид предпринимательской деятельности

Инвестиционная деятельность является, по сути, предпринимательской деятельностью. Она соответствует всем сущностным признакам предпринимательской деятельности — является самостоятельной, осуществляемой на свой риск деятельностью, направленной на систематическое извлечение прибыли. Осуществление разовых инвестиций нельзя отнести к инвестиционной деятельности, так как само слово «деятельность» предполагает некоторую систематичность. Наличие государственной регистрации инвестора также не обязательно.

В связи с чем рассмотрим правовое регулирование инвестиционных финансовых платформ (краудфинансирования) в предпринимательской деятельности. Под краудфинансированием понимаются совместные действия по запуску бизнес-процессов.

Чтобы обеспечить долгосрочное развитие краудфандинга, защиту прав инвесторов и лиц, привлекающих инвестиции, а также для регулирования отношений, возникающих в связи такой деятельностью, в 2019 г. принят Федеральный закон от 2 августа 2019 г. № 259‑ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Закон № 259‑ФЗ). По Федеральному закону определены именно инвестиционные платформы. Данный Закон распространяет свое действие только на коммерческий краудфандинг.

Инвестиционной платформой, согласно Закону № 259‑ФЗ, называется информационная система в сети Интернет, на которой заключаются договоры инвестирования с использованием информационных технологий и технических средств этой информационной системы. Доступ к инвестиционной платформе предоставляется оператором. Платформа должна уметь анализировать проект для дальнейшего направления на инвестирование только потенциально прибыльного проекта.

Договор об оказании услуг по привлечению инвестиций и договор об оказании услуг по содействию в инвестировании являются договорами присоединения, условия которых определяются оператором инвестиционной платформы в правилах инвестиционной платформы. Оператор инвестиционной платформы представляет в Центральный банк Российской Федерации (Банк России) отчеты об осуществлении деятельности по организации привлечения инвестиций в соответствующем порядке, установленном нормативными актами Банка России.

Инвестирование с использованием инвестиционной платформы может осуществляться следующими способами:

• путем предоставления займов;
• путем приобретения эмиссионных ценных бумаг, размещаемых с использованием инвестиционной платформы, за исключением ценных бумаг кредитных организаций, некредитных финансовых организаций, а также структурных облигаций и предназначенных для квалифицированных инвесторов ценных бумаг;
• путем приобретения утилитарных цифровых прав;
• путем приобретения цифровых финансовых активов.

Отсутствие критериев оценки и сравнения онлайн-платформ, а также единых профессиональных стандартов можно отнести к пробелу в организации краудфандинга. Прозрачные критерии оценки инвестиционных платформ снижают риски участников. Подобная практика распространена в зарубежной практике краудфандинга.

Реестр инвестиционных платформ ведет Банк России, он носит открытый характер. Банк России включает и исключает сведения об операторах инвестиционных платформ из реестра операторов инвестиционных платформ, контролирует соблюдение операторами инвестиционных платформ требований законодательства, проводит проверки их деятельности (Указание Банка России от 4 декабря 2019 г. № 5342‑У «О порядке ведения реестра операторов инвестиционных платформ»).

Защита денежных средств инвестора на этапе подготовки проекта и его реализации обеспечивается номинальным счетом. С 2020 г. все инвестиционные платформы должны использовать номинальный счет для защиты средств инвесторов и лиц, привлекающих инвестиции. Номинальный счет не новелла, он используется в гражданском законодательстве.

Расчеты с использованием номинального счета предусматривают несколько категорий участников:

1. Бенефициары — инвесторы, вкладывающие средства в инвестиционные проекты.
2. Должники (или заемщики) — лица, привлекающие инвестиции для себя или своего проекта.
3. Оператор инвестиционной платформы — владелец номинального счета, осуществляющий по нему операции.

Выводы. Таким образом, следует заключить, что инвестиционная деятельность является предпринимательской, а мы рассматриваем инвестиционное право в системе предпринимательского права как его подотрасль. Рынок инвестиционных платформ динамичный и саморегулируемый. На российском рынке за последнее десятилетие появились крупные игроки в виде инвестиционных платформ. Закон о привлечении инвестиций формирует правовые рамки краудфандинга и функционирования специальных инвестиционных платформ.